俄乌冲突以来，美西方采取各种举措，对俄实施了几乎全方位的制裁。
交通方面，北约和欧盟成员国对俄罗斯飞机关闭领空，多家航空公司暂停飞往俄罗斯的航班。
金融方面，西方主要国家禁止与俄罗斯中央银行进行交易并冻结其外汇资产，并将俄主要银行排除在环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）体系之外。
能源方面，美国宣布对俄罗斯石油和天然气实施禁运，英国称在年底前停止进口俄罗斯原油和石油制品。欧盟也在计划减少俄罗斯天然气进口。
此外，美国与其盟友日前宣布取消俄罗斯“最惠国”待遇。
甚至连俄罗斯的猫、狗和树也都上了“制裁名单”……
多方围堵之下，俄罗斯能扛住吗？
资产遭冻结？卢布还债
自俄在乌克兰开始军事行动起，就引起资本市场剧烈恐慌，俄罗斯股市被迫休市。
事实上，俄乌战争以来，全球主要股市均出现了明显下跌，一方面是担心战争引发大宗商品及粮食价格过快上涨而加剧通胀，另一方面担心俄罗斯因受多方制裁出现主权债务违约。
正如本周俄罗斯面临的难题：在大量金融资产被冻结的情况下，1.17亿美元债务到期。俄罗斯违约似乎已板上钉钉，国际评级机构对其评级也大幅下调。
出乎意料的是，俄方近日宣布已按时偿付债务。虽然由于俄罗斯政府和央行海外外汇账户遭到制裁冻结，这笔以美元支付的款项可能无法到达外国债券持有人手中。俄罗斯财政部此前曾表示将首先尝试以美元支付，若未果，将计划以俄罗斯本币卢布支付等值的债券利息。
俄罗斯总统普京出席联邦社会经济救助会议时称，俄罗斯央行部分外汇储备被非法冻结，标志着所谓的一流资产已变得不再可靠。事实上，美国和欧盟已经对俄违约。
与此同时，资本市场似乎也迎来机会。俄罗斯央行行长纳比乌琳娜日前表示，准备好逐步恢复莫斯科的交易，俄罗斯央行将购买OFZ国债，将于下周一恢复OFZ国债交易。
卢布贬值？上调利率
俄乌冲突之下，大宗商品供给受到严重冲击，能源价格大幅上涨，疫情之下本就敏感脆弱的供应链再次遭受沉重打击。
一方面，俄罗斯本币卢布汇率暴跌。俄罗斯银行公布的汇率数据显示，2月15日美元对卢布汇率为76.58，3月11日达到120.38。
另一方面，物价飙升。俄统计局数据显示，2022年2月份，俄通胀率年化水平达到9.15%，创2016年2月以来新高。有专家预测，3月份俄通胀率年化水平或将超15%。
复旦大学俄罗斯中亚研究中心主任冯玉军称，卢布贬值直接导致通胀进一步加剧。当前俄罗斯出口受到极大压制，消费不足且缺乏投资。这种情况下，俄罗斯经济或将持续进入下行空间。
对此，俄罗斯有所预料，且已推出应对措施。普京表示，“新常态要求对国内经济进行深度的结构性调整。坦率地说，这场变革是艰难的，将导致通货膨胀水平和失业率在短期内快速增长。”
“在这种情况下，我们的任务是尽量降低这种风险。不仅要严格履行国家的福利义务，而且要推出新的、更有效的机制支持公民及其收入。”普京说，物价上涨吞没了居民收入的增长。近期将上调所有社会福利，包括津贴和养老金，提高最低工资标准和最低生活费标准，上调事业单位工资。
据相关报道，俄罗斯国家杜马代表将讨论相关法案，保护公民免受物价上涨的影响。如修改税法，公民可免缴2021年至2022年银行存款利息所得税，以及支持运输业等受制裁行业等。
事实上，为弥补卢布贬值和应对通胀，此前，俄罗斯央行就已临时宣布大幅加息1050个基点，将关键利率提升至20%的近20年来最高水平。本周五俄央行再次宣布将基准利率维持在20%，决定公布后，卢布回吐了部分涨幅。
纳比乌琳娜称，通货膨胀将在一段时间内保持高位，但不会允许通货膨胀螺旋上升。
出口受创？转内销
俄罗斯是最大的出口国之一。去年，俄罗斯国际贸易占GDP比重达46.6%。作为典型的资源型国家，俄罗斯出口近一半为能源类商品，原油和天然气出口占据半壁江山，且其贸易对象主要是欧洲国家。
随着战事不断发展演化，美欧国家制裁行动不断升级加码，尤其“抵制”俄能源出口、暂停“北溪-2”项目，这无疑使俄罗斯出口贸易受到严重冲击，极大拖累经济。
分析指出，俄罗斯出口短期内必将遭到重创，尤其是原油、天然气等能源出口将受阻严重。但倘若战事持续升级，越来越多国家参与制裁行列，且制裁范围扩展，俄罗斯主要的出口商品或将面临无处可销的地步，这也将使俄罗斯国内经济雪上加霜。
俄罗斯又是如何应对的？
一方面，俄主管能源的副总理诺瓦克警告称，鉴于西方对“北溪-2”实施制裁，俄罗斯有权采取对等报复，叫停“北溪-1”管道的天然气输送。
另一方面，普京敦促出口商在向国外市场供货困难的情况下不应该减产，相反应该将更多的货物投向国内市场。他称这会在客观上拉低国内市场价格，包括汽油、柴油、沥青、金属和其他出口商品在国内市场的价格。与此同时，俄政府正加紧制定保护国内经济相关法案。
资产冻结、债务风险、通胀高企、卢布贬值、出口受阻……面对多重挑战，俄罗斯见招拆招能否见效？
“显然，这场针对俄罗斯的经济闪电战遭遇了滑铁卢，瓦解俄罗斯社会、用蛮力让俄罗斯臣服的企图破产了。我们的经济、国家预算和私营企业拥有应对长期挑战所需的一切资源。”普京说。
文/刘文文
